Экспресс-анализ финансового состояния предприятия: как провести диагностику по пяти показателям

Экспресс-диагностика финансового состояния: когда пригодится

Есть такое понятие «должная осмотрительность при выборе контрагента». Не описывается нормативными регламентами, зато диктуется жизненной необходимостью. Смысл сводится к выбору из числа потенциальных поставщиков и покупателей надежного экономического субъекта, а не конторы-однодневки.

На кону – не только своевременная поставка материальных ценностей, оказание услуг или оплата по счетам. Это еще и возможные доначисления по НДС и налогу на прибыль. Так будет, если налоговики признают компанию-партнера по сделке номинальной, а не реальной. Далее последует обвинение в получении необоснованной налоговой выгоды. В итоге финансово пострадает сама организация. Ей в вину предъявят непроявление той самой должной осмотрительности. Судебная практика по данному правонарушению столь обширна, что ее нельзя признать редкой и случайной.

Есть стандартные процедуры проверки партнера на «реальность». Допустим, на сайте nalog.ru увериться, что предприятие с таким ЕГРЮЛ существует. Или запросить у компании копию свидетельства о постановке на учет и последнюю сданную отчетность. Но можно сделать и еще кое-что, а именно провести экспресс-анализ финансового состояния. Для него понадобится лишь баланс, отчет о финансовых результатах и полчаса времени. Причем бухгалтерскую отчетность можно раздобыть в интернете, а расчет коэффициентов провести в нашем Excel-файле. Скачайте его по ссылке и просто введите туда исходные данные контрагента. Так узнаете, с кем предстоит иметь дело.

Поверьте, результат стоит усилий. Практика показывает: суды принимают как доказательство должной осмотрительности не только факты запроса разных бумажек у потенциального бизнес-партнера. Не последнюю роль в вынесении решений играют оценка имущественной состоятельности, платежеспособности и рентабельности, которые проводились компанией в отношении будущего поставщика или покупателя.

Вот адреса нескольких сайтов, где размещается бухгалтерская отчетность компаний:

• http://e-disclosure.ru/;
• https://www.audit-it.ru/buh_otchet/;
• https://zachestnyibiznes.ru/.

Давайте посмотрим, какую информацию можно извлечь из баланса и отчета о финансовых результатах, даже если вы не на «короткой ноге» со всеми этими строками и цифрами.

Показатели диагностики финансового состояния

Для экспресс-анализа контрагента предлагаем пять показателей. Это коэффициенты:

• автономии;
• оборачиваемости активов;
• рентабельности продаж;
• быстрой ликвидности;
• соотношения кредиторской и дебиторской задолженности.

По каким принципам мы отобрали их из целой груды финансовых показателей? По двум:

• простота расчета. Для вычислений понадобятся буквально пара цифр. Дéлите одну на другую и получаете искомое значение;
• наличие нормативов или ориентиров, на которые можно равняться. Это важный момент в трактовке найденной величины. Когда есть минимальное пороговое или среднеотраслевое значение, то проще сделать вывод о финансовом состоянии анализируемого предприятия.

Почему мы решили, что всего пять цифр смогут дать комплексную характеристику бизнеса? Потому что в набор включаются коэффициенты, отражающие:

• структуру капитала и размер долговых обязательств;
• эффективность использования активов и уровень генерируемой ими доходности;
• прибыльность основных и прочих видов деятельности;
• достаточность средств для покрытия текущих долгов;
• сложившуюся систему расчетов с контрагентами.

Согласитесь, этого вполне достаточно, чтобы составить общее впечатление о надежности будущего партнера.

Давайте разбираться с методикой вычисления каждого показателя и тем, о чем говорит его значение. Сразу условимся: в формулах сначала приводятся названия строк бухгалтерской отчетности, а затем их номера, чтобы скорее отыскать нужное число. В номере – четыре цифры. Если он начинается с 1, то это баланс. Если с 2, то отчет о финансовых результатах.

Теорию подкрепим расчетной практикой. Выберем две компании из одной сферы деятельности – производство лекарственных средств. Это будут ООО «Верофарм» и ОАО «Синтез». Величины из отчетности покажем в миллионах рублей.

Коэффициент автономии: оцениваем независимость от кредиторов

Формула:

Норматив: ≥0,3–0,5.

Требуемая динамика: рост.

В чем измеряется: в долях, единицах или процентах.

Что показывает: долю собственного капитала в источниках образования имущества. Чем она больше, тем лучше. Это легко понять, так как в условиях обычной операционной деятельности собственный капитал не требуется отдавать/погашать в отличие от долгов.

Особенности расчета и трактовки: данный показатель универсален в следующем: на его основе легко вычислить удельный вес обязательств организации – той самой задолженности перед работниками, бюджетом, поставщиками, банками и т.п. Вычитайте из единицы значение коэффициента автономии и узнаете, каков объем заимствований у компании. Для них ситуация – прямо противоположная. Слишком большая доля долгов – зачастую верный признак проблем с ее своевременным погашением.

Не хотите стать одним из «ждунов», претендующих неизвестно когда заполучить оплату за поставленные ценности? Тогда остерегайтесь связываться с организациями, чей коэффициент автономии существенно ниже норматива.

В отношении его минимальной планки мнения различаются. Стандартный вариант таков: собственные источники должны формировать не менее половины пассива. Но есть и иной взгляд. Он соответствует так называемому агрессивному подходу в управлении капиталом. Его приверженцы снижают нормативную величину до 30%. На обязательства тогда приходится не более 70%.

В действительно это рискованная ситуация. Судите сами: 7 рублей из 10, вложенных в активы, взяты взаймы. А что если доходность бизнеса снизится? А вдруг денежные потоки оскудеют? Очень высокой становится вероятность не выбраться из долговой ямы и оказаться банкротом.

Еще важный момент: данный коэффициент может оказаться отрицательным. Так будет, когда компания несколько лет работала с убытком и накопила его в величине, перекрывающей уставный, добавочный и резервный капиталы. Для фирм-однодневок вряд ли актуально – они попросту не существуют так долго. Для других организаций – вполне возможно. Совет: десять раз подумайте, прежде чем заключать договор с подобным контрагентом.

Пример: посчитаем коэффициент на конец 2017-2019 гг. по двум выбранным компаниям и посмотрим, какая из них более надежна по данному параметру.

Таблица 1. Динамика коэффициента автономии

Позиции ООО «Верофарм» с точки зрения независимости от кредиторов намного крепче. Даже несмотря на снижение доли собственного капитала на конец 2019 г. именно он формировал ¾ пассива. У ОАО «Синтез» – тоже неплохая финансовая устойчивость по этому показателю, но очевидно, что хуже, чем у первой компании.

Структура капитала у обеих организаций говорит о незначительной закредитованности. По первому критерию это надежные компаньоны.

Оборачиваемость активов: изучаем эффективность использования имущества

Формула:

Норматив: отсутствует. Можно сравнить со среднеотраслевыми показателями. Правда, считать их придется самостоятельно по данным сборника Росстата «Финансы России». Нужные цифры публикуются раз в два года. Поэтому мы привели на диаграмме лишь те, что сложились по итогам 2017 г.

Рисунок 1. Оборачиваемость активов по видам экономической деятельности

Требуемая динамика: рост.

В чем измеряется: в оборотах, единицах или рублях на рубль.

Что показывает:

• сколько оборотов за период совершает каждый рубль актива, прежде чем вернется в той же величине в составе выручки;
• сколько рублей дохода приносит 1 руб., вложенный в имущество компании.

Особенности расчета и трактовки: для корректного вычисления показателя подставляйте в знаменатель среднегодовое значение стоимости имущества. Оно рассчитывается по формуле:

Это нужно, чтобы по смыслу уравнять числитель со знаменателем. Ведь верх дроби – величина, формируемая за период, а низ – на конкретную дату. Если просто возьмете стоимость актива на конец года, то нарушится сопоставимость цифр, применяемых в расчете.

К_об.акт. – характеристика наличия и эффективности использования активов. Причем должны насторожить как слишком большое, так и чересчур малое значение коэффициента.

В первом случае величина может свидетельствовать об отсутствии активов. Резонны вопросы: за счет чего создается доход, если нет ресурсов для его генерации? Не очередные ли это «Рога и копыта»?

Вторая ситуация расскажет о том, что:

• либо выручка очень мала;
• либо активов много, но толку от них нет.

Так бывает у умирающих предприятий, продукция и услуги которых не пользуются спросом. Их реальность: забитые неликвидом склады, простаивающее оборудование и разовые продажи от случая к случаю.

Но правда еще и в том, что из любого правила есть исключения. Например, IT-стартап имеет хороший оборот от продажи услуг. Из собственного имущества у них – лишь несколько ПК. Зданий нет, так как сидят в арендованном офисе. Станки не требуются. В запасах сырья и материалов не нуждаются. При таком раскладе К_об.акт. будет очень большим.

Еще вариант: крупная авиакомпания, на балансе которой – несколько сотен самолетов. Даже при миллиардных доходах оборачиваемость активов у нее может оказаться не самой высокой.

В общем, цифры говорят лишь о сложившейся ситуации. Чтобы верно ее интерпретировать потребуется хотя бы общее представление о сфере деятельности и особенностях бизнеса.

Пример: посмотрим, какой из производителей лекарственных средств лучше управляет своими активами.

Таблица 2. Динамика оборачиваемости активов

По данному показателю явный лидер – ОАО «Синтез». Отличная ситуация, когда активы крупного предприятия, в том числе внеоборотные, совершают полный оборот за год.

Заодно сравните значения выручки по двум компаниям. «Синтез» с меньшими активами умудряется производить и продавать на бóльшие суммы. Чем это хорошо для потенциальных поставщиков предприятия? Тем, что прослеживается прямая зависимость:

Больше выручка → Больше денег в обороте → Выше вероятность своевременного расчета по долгам.

Рентабельность продаж: смотрим на прибыльность бизнеса

Формула:

Норматив: отсутствует. Ориентируйтесь на средние значения по видам деятельности. Мы посчитали их за 2019 г. на основе статистического сборника «Россия в цифрах – 2020 г.». Смотрите их на диаграмме.

Рисунок 2. Среднеотраслевая рентабельность продаж

Требуемая динамика: рост.

В чем измеряется: в процентах, единицах или рублях на рубль.

Что показывает: сколько чистого финансового результата «сидит» в каждом рубле дохода. Косвенно характеризует общий уровень расходов предприятия. Чтобы его узнать, вычитайте значение R_прод. из 1 или 100, если считали коэффициент в процентах.

Особенности расчета и трактовки: значительная рентабельность говорит о том, что бизнес очень эффективен. Совокупные доходы намного превышают расходы. В результате формируется прибыль. Она выступает важным и, как правило, основным источником формирования собственного капитала. Такая ситуация говорит о двойном преимуществе компании:

• умении не продавать свои продукцию, товары, работы и услуги по цене ниже себестоимости. Значит, извлекать выгоду из каждого рубля, вложенного в производство или обращение;
• способности повышать финансовую устойчивость за счет получения прибыли и последующего увеличения собственного капитала.

Крайняя негативная ситуация, когда значение R_прод. – отрицательное. Так будет при наличии чистого убытка. Если перевести ситуацию на житейский пример, то это сродни следующему: за год не только ничего не заработали, но даже распродали кое-что, чтобы хватило на еду. Чистый убыток уменьшает собственные источники финансирования деятельности, а значит активы.

Сторонитесь организаций, которые не умеют работать «в плюс». Возможно, для первых лет существования бизнеса – это приемлемая и даже нормальная ситуация. Для последующего периода – отрицательное явление. Конечно, COVID-19, курс рубля, цены на нефть делают свое злое дело – пошатнут даже самый устойчивый бизнес. Однако если есть возможность выбирать между несколькими контрагентами, то предпочитайте прибыльные компании с R_прод. не ниже среднеотраслевого.

Пример: сравним выбранные компании по уровню рентабельности.

Таблица 3. Динамика рентабельности продаж

Результат расчета – еще один значимый плюс в пользу «Синтеза». Оказывается, ООО «Верофарм» не только работает с меньшей выручкой. Его совокупные расходы значительно больше доходов. Причем в 2018 г. минус формировался уже на уровне операционного финансового результата. Это совсем плохо, когда основная деятельность неприбыльная.

Чистый убыток общества обусловлен, в том числе значительными прочими расходами. У нас нет возможности увидеть их расшифровку, поэтому остается только гадать, почему они в 2019 г. почти в четыре раза превышали прочие доходы.

К слову, именно чистый убыток «Верофарм» – главная причина уменьшения доли собственного капитала в пассиве. Напомним, что за 2018-2019 гг. она сократилась с 0,86 до 0,75.

Итог таков: в 2019 г. в ОАО «Синтез» каждый рубль выручки содержал почти 8 копеек чистой прибыли, а в ООО «Верофарм» приносил примерно 2 копейки убытка.

Коэффициент быстрой ликвидности: считаем, хватит ли средств на покрытие долгов

Формула:

Норматив: ≥1.

Требуемая динамика: рост.

В чем измеряется: в единицах.

Что показывает: долю краткосрочных обязательств, которые организация может погасить в ближайшее время за счет самых ликвидных активов и дебиторской задолженности.

Особенности расчета и трактовки: мы включили в число показателей для экспресс-диагностики именно этот коэффициент, а не схожие с ним по смыслу абсолютную и текущую ликвидности. Причина – в числителе. Он аккумулирует не только самые ликвидные активы (деньги, краткосрочные ценные бумаги и займы, предоставленные на срок до года). В нем еще есть дебиторка. Этим выигрывает у абсолютной ликвидности. В российской практике нередки ситуации, когда последняя намного ниже своей нормы в 0,2, но организация – вполне платежеспособна. Просто у нее нет цели хранить на счетах и в кассе большие денежные накопления, а краткосрочных финансовых вложений вообще нет.

К_б.ликв. не столь жесткий критерий. Выдерживать его на нормативном уровне проще. Однако с точки зрения наличия средств на покрытие долгов данный коэффициент требовательнее текущей ликвидности. В нем нет запасов, часть из которых могут оказаться, по сути, неликвидом с сильно завышенной балансовой оценкой. В этом его плюс. Ведь наличие подобных неликвидных активов мало чем поможет в момент, когда требуется платить по счетам.

Да, в составе дебиторской задолженности тоже водятся сомнительные и безнадежные долги. Но под первые в бухучете в обязательном порядке создается оценочный резерв. За счет него они минусуются из балансовой строки. Для вторых требуется списание в состав прочих расходов.

С неликвидными запасами в этом плане сложнее. Резерв под снижение их стоимости хоть и регламентирован бухгалтерской нормативкой, но в реальности формируется редко. А обязанности списывать испорченные материалы, товары или готовую продукцию и вовсе нет, если только это не продукты питания, медицинские препараты или что-то по аналогии, у чего есть ограниченный срок годности. То есть условно ржавые гвозди или отсыревший утеплитель могут храниться годами, замусоривая своим присутствием не только склад, но и баланс. В итоге коэффициент текущей ликвидности оказывается завышенным.

Высокий К_б.ликв. расскажет о том, что организация располагает достаточными средствами для покрытия долгов. Если вы рассматриваете ее как потенциального покупателя, то это хороший знак для начала сотрудничества.

Пример: проанализируем производителей лекарственных средств по данному критерию.

Таблица 4. Динамика коэффициента быстрой ликвидности

Показатель соответствует нормативу у обеих компаний. Но его динамика – отрицательная. Правда, даже минимальное значение намного выше порогового.

«Верофарм» по значениям коэффициента серьезно обгонял «Синтез» на конец 2017 и 2018 гг. К концу 2019 г. различия чуть сгладились. Однако сохранились расхождения в «качестве» ликвидного имущества. Заметьте: объем денежных средств у «Синтеза» на порядок выше, чем у «Верофарм». Это колоссальное преимущество первой организации, ведь ликвиднее денег ничего нет. Данный актив – самый лучший для максимально быстрого покрытия обязательств.

С другой стороны, дебиторка «Синтеза» тоже больше, чем у конкурента по отрасли. А это уже отчасти негативный момент. Считается, что превратить ее в деньги сложнее, чем сделать то же самое с финансовыми вложениями. Хотя в реальности все зависит от конкретного состава данных активов.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности: анализируем систему расчетов с контрагентами

Формула:

Норматив: ≈1,1.

Требуемая динамика: сохранение в пределах нормативного уровня или небольшой рост.

В чем измеряется: в единицах или рублях на рубль.

Что показывает: сколько рублей кредиторки приходится на каждый рубль дебиторки.

Особенности расчета и трактовки: идеальная ситуация – примерное равенство долгов дебиторов и обязательств перед кредиторами с небольшим перевесом в пользу последних. Считается, что в таком случае «денежный насос» организации функционирует оптимально:

• средства, которые пришли от покупателей и заказчиков, направляются на погашение задолженности перед поставщиками и подрядчиками, работниками, бюджетом, банками и т.д. Так как другу друг они примерно равны, то денег на покрытие обязательств хватает;
• предприятие живет в долг в чуть большей мере, нежели кредитует сторону. Это тоже отличная ситуация. В текущей кредиторке нет ничего плохого. Напротив, ведь, по сути, средства чужого бизнеса работают на вашу компанию.

О чем говорят перекосы в величинах задолженности? Слишком большие обязательства перед кредиторами расскажут о высоком риске не рассчитаться вовремя, заполучить штрафы и пени за невыполнение в срок договорных условий, а то и вовсе стать банкротом.  Значительные долги дебиторов обескровливают бизнес, легально замораживая его деньги на счетах других компаний. Очевидно, что лучше держаться «золотой» середины.

Пример: посмотрим, удалось ли ее найти анализируемым организациям.

Таблица 5. Динамика соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

Нет, не удалось. Значение К_КЗ/ДЗ говорит, что «Верофарм» и «Синтез» обедняют свой оборот, так как задолженность дебиторов в разы выше обязательств перед кредиторами.

Возможно, причина такого в поставках преимущественно по госконтрактам, которые не предполагают предварительной оплаты, и расчет производится лишь по факту отгрузки. А может, предприятия отдают препараты в коммерческие аптечные сети с условием поступления денег от них после продажи медикаментов конечным потребителям. К сожалению, мы не в курсе. Но одно скажем точно: ситуация, когда на рубль дебиторки приходится 36 копеек кредиторки, свидетельствует, что денег в обороте в разы меньше, чем могло бы быть при других условиях расчетов с контрагентами. Для потенциального партнера это не самый лучший сигнал.

На диаграмме обобщили значения коэффициентов для ООО «Верофарм» и ОАО «Синтез», которые сложились по итогам 2019 г. По двум параметрам из пяти надежность второй компании как потенциального бизнес-партнера выше, по оставшимся трем – схожа.

Рисунок 3. Значения показателей экспресс-диагностики финансового состояния

Резонен вопрос: какая из двух компаний надежнее для начала или продолжения сотрудничества? Однозначного ответа мы не дадим. Причина: полученные значения коэффициентов, за исключением рентабельности продаж, не отличаются разительно, поэтому не обнаруживают явного фаворита.

В такой ситуации дополняйте экспресс-диагностику финансовых показателей анализом проекта договора. Более лояльные условия по срокам оплаты и поставки, скидки за объем и продолжающееся партнерство имеют важное значение и помогут определиться с выбором контрагента. А расчет коэффициентов поможет изначально отсечь тех, чья отчетность говорит о высоком риске бизнеса и/или его номинальности.

В статье мы предложили несложный способ экспресс-оценки контрагента на предмет его финансовой состоятельности. Применяйте его при выборе нового поставщика или покупателя и сохраняйте результаты. Кто знает, может, именно это когда-то убережет вашу компанию от претензий со стороны налоговиков.

Комментарии 0